Greg Abel, o novo líder da Berkshire Hathaway, enfrenta o desafio de suceder o icônico Warren Buffett, amplamente considerado o maior investidor do mundo. Buffett transformou a Berkshire de uma fábrica de têxteis em dificuldades na Nova Inglaterra, adquirida por $7,60 por ação em 1962, em um conglomerado colossal, com ações valendo mais de $750.000. Sua fortuna pessoal em ações da Berkshire é estimada em cerca de $150 bilhões, mesmo após ter doado mais de $60 bilhões nas últimas duas décadas.

Por décadas, a Berkshire superou consistentemente o S&P 500, impulsionada pelas aquisições de empresas de seguros como Geico e National Indemnity, fabricantes como Iscar Metalworking, e marcas de varejo como Dairy Queen. Buffett também fez apostas a longo prazo em grandes empresas como American Express, Coca-Cola e Apple, gerando lucros significativos ao longo do caminho. No entanto, nos últimos anos, a empresa tem enfrentado dificuldades para manter esse ritmo devido ao seu tamanho e à falta de aquisições significativas.

Embora o mercado esteja atento às possíveis mudanças na trajetória da Berkshire sob a liderança de Abel, não se esperam transformações drásticas. Buffett permanecerá como presidente e continuará a trabalhar diariamente, oferecendo conselhos e ajudando a identificar novas oportunidades de investimento. Abel já gerencia todos os negócios não relacionados a seguros da Berkshire desde 2018, o que facilita a transição.

Cathy Seifert, analista da CFRA Research, acredita que é natural que Abel implemente algumas mudanças na gestão da empresa, especialmente considerando a vasta estrutura descentralizada da Berkshire, que confia em seus executivos para tomar decisões importantes. "Acho que a comunidade de investidores provavelmente aplaudirá o estilo de gestão de Greg, na medida em que ele organize as coisas", diz Seifert.

Abel já demonstrou ser um gerente mais envolvido do que Buffett, mantendo a autonomia das empresas adquiridas, mas fazendo perguntas difíceis aos líderes e responsabilizando-os por seus desempenhos. Recentemente, ele anunciou mudanças na liderança após a saída de Todd Combs, CEO da Geico, e a aposentadoria do CFO Marc Hamburg, além de designar Adam Johnson, CEO da NetJets, para gerenciar todos os negócios de consumo e varejo da Berkshire.

Um desafio que Abel enfrentará em breve é a pressão para começar a pagar dividendos. Desde o início, a Berkshire defendeu que é melhor reinvestir os lucros em vez de realizar pagamentos periódicos aos acionistas. No entanto, com $382 bilhões em caixa, pode haver uma pressão crescente por parte dos investidores para adotar um programa de recompra de ações ou iniciar a distribuição de dividendos, especialmente se não houver uma aplicação produtiva para esses recursos.

Apesar disso, Abel terá um tempo de respiro, já que Buffett controla quase 30% do poder de voto das ações, o que diminuirá gradualmente após sua morte, à medida que seus filhos distribuírem suas ações para caridade, conforme acordado.

A Berkshire possui uma base sólida, com suas subsidiárias se beneficiando da prosperidade econômica. As empresas de utilidade da Berkshire costumam gerar lucros consistentes e os seguros, como Geico e General Reinsurance, fornecem mais de $175 bilhões em prêmios que podem ser investidos até que as reivindicações sejam feitas. Chris Ballard, diretor administrativo da Check Capital, acredita que a maioria dos negócios da Berkshire "quase pode se cuidar sozinha" e vê um futuro promissor sob a liderança de Abel.

Uma das principais questões atuais é como será a liderança da empresa após a saída de Combs. Ajit Jain, vice-presidente e chefe da unidade de seguros, que recebeu muitos louros de Buffett, já tem 74 anos. Muitos CEOs das diversas empresas continuam trabalhando muito além da idade de aposentadoria por gostarem de trabalhar com Buffett. Ballard, que considera a Berkshire sua maior participação, afirmou: "Como acionista de longo prazo, não estamos muito preocupados com a saída de Todd e não achamos que isso seja o começo de uma crise; é apenas um lembrete de que a partida de Warren está próxima e eles estão se preparando para uma nova fase — uma que estamos animados para ver se desenrolar."